中证解读：煤炭行业不景气
新大洲A逆势增资旗下煤矿
刚刚过去的2013年，煤炭行业随着煤价的一路下跌而步入寒冬期。进入2014年，煤炭市场丝毫没有回暖的迹象，年初这段时间原本应该处于传统旺季的煤炭市场竟遭遇了“倒春寒”，国内各大煤企纷纷下调部分煤种价格。就在此时，全国铁路货运价格上调，更是加重了煤炭企业的成本负担。业内分析人士越来越普遍的共识是，煤炭行业的不景气度在可预见的未来或无丝毫改善迹象。尽管如此，作为从摩托车传统业务起家，并在近几年进*煤炭行业的新大洲A，却在此时抛出上述募资近3亿元的定增计划，资金的具体用途，按照公司公告的表述，“扣除发行费用后将以2.04亿元资金直接和间接对五九集团增资，用于胜利煤矿产业升级技术改造项目，剩余募集资金将用于补充公司营运资金”。而五九集团正是公司近年来着力打造的旗下煤炭业务的主营平台。按照公司的解释，此次定增的目的是，五九集团作为新大洲的重要子公司，加快五九集团煤炭业务的发展对新大洲提升经营效益意义重大。由于五九集团现有生产矿井规模都比较小，回采工艺较为落后，难以满足市场需求，急需建设大型现代化接续矿井。但值得注意的是，煤价的一路下跌对于五九集团这样规模并不算大的煤矿企业来说也没能幸免。根据新大洲A2013年半年报，五九集团去年上半年为上市公司贡献的净利润为1554.74万元，同比大幅下降75.19%。对于新大洲此番的不寻常表现，一位煤炭行业分析师对表示，从新大洲A公司方面的表述来看，定增募资实施煤矿技改，是顺应国家对于煤炭行业发展的产业*策要求。这一点，其实是目前众多煤炭企业所面临的共同问题。过去几年山西、内蒙古等产煤大省纷纷大搞煤炭资源整合，本身的目的是为了让拥有实力的煤炭企业强者更强，在行业大发展时期坐拥暴利。但却遭遇突如其来的行业“寒流”，尽管已经让各大企业苦不堪言，但前期整合的后续技改工作又不能停下来。如此背景下，很多企业被迫再投入巨资搞技改，实属无奈之举。